淺析協(xié)同效應(yīng)對公司并購價(jià)值評估的影響

目前的公司價(jià)值評估理論主要是探討和研究目標(biāo)公司公平市值的評估，其基本的評估假設(shè)是：公司目前以現(xiàn)有的各種資源進(jìn)行持續(xù)經(jīng)營給現(xiàn)有股東帶來的價(jià)值，也就是現(xiàn)有股東目前持有的實(shí)際價(jià)值，這種價(jià)值往往是目前出售方的價(jià)格底線。收購方假如�？闯鍪鄯匠鍪酃蓹�(quán)就應(yīng)當(dāng)給其公平價(jià)值之外的補(bǔ)償，這種補(bǔ)償又不應(yīng)當(dāng)超過收購方通過并購所得到的逾額收益，否則這種并購對于收購方也就失往了價(jià)值。一項(xiàng)成功的并購在于通過出售方和并購方都能夠得到比各自單獨(dú)經(jīng)營更多的利益，這種更多的利益來源于并購所產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)。所謂的協(xié)同效應(yīng)是指并購后新公司的價(jià)值大于并購前兩家公司價(jià)值之和，其主要體現(xiàn)為并購活動(dòng)的投資價(jià)值，即：V(AB)

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