2017期貨從業(yè)資格《投資分析》知識點：采購經理人指數
導語：采購經理人指數是指美國的采購經理人指數，它是衡量美國制造業(yè)的“體檢表”，是衡量制造業(yè)在生產、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進口等八個方面狀況的指數。
1.概述
采購經理人指數(PMI)是最重要的經濟先行指標，涵蓋生產與流通、制造業(yè)與非制造業(yè)等領域，主要用于預測經濟的短期運動，具有很強的前瞻性。
采購經理人指數以百分比表示，常以50%作為經濟強弱的分界點：當指數高于50%時，被解釋為經濟擴張的訊號;當指數低于50%，尤其是接近40%時，則有經濟蕭條的傾向。
2.PMI的類別
最具影響力的PMI包括ISM采購經理人指數和中國制造業(yè)采購經理人指數。
1)ISM采購經理人指數
(1)含義。ISM采購經理人指數是由美國非官方機構供應管理協會(ISM)發(fā)布的一項經濟領先指標。
(2)作用。ISM采購經理人指數對于評估經濟周期的轉折較為重要，它以百分比為單位，常以50%作為經濟強弱的分界點。一般而言，當ISM采購經理人指數超過50%時，表明制造業(yè)和整個經濟都在擴張;當該指數在43%～50%之間，表明生產活動收縮，但經濟總體仍在增長;而當其持續(xù)低于43%時，表明生產和經濟可能都在衰退。
計算方式
擴散指數計算公式如下：
擴散指數=上升百分比-下降百分比+(不變百分比)
然后將這五個擴散指數按照一定的權重比例扣除季節(jié)等影響因素后得出采購經理人指數。具體權重比例如下：
A.產品生產權重比例25%
B.訂單權重比例30%
C.存貨權重比例10%
D.廠商表現權重比例15%
E.就業(yè)情況權重比例20%
采購經理人指數是以百分比來表示,常以50%作為經濟強弱的分界點：當指數高于50%時，則被解釋為經濟擴張的訊號。當指數低于50%，尤其是非常接近40%時，則有經濟蕭條的憂慮。一般在40~~50之間時，說明制造業(yè)處于衰退，但整體經濟還在擴張。
【例1.6·判斷題】采購經理人指數以百分比表示，常以30%作為經濟強弱的分界點。( )
【答案】錯誤
【解析】采購經理人指數以百分比表示，常以50%作為經濟強弱的分界點：當指數高于50%時，被解釋為經濟擴張的訊號;當指數低于50%，尤其是接近40%時，則有經濟蕭條的傾向。
2)中國制造業(yè)采購經理人指數(PMI)
(1)概述。中國制造業(yè)采購經理人指數(PMI)由國家統計局和中國物流與采購聯合會合作編制，在每月的第1個工作日定期發(fā)布。最終所確立的指數系列共包括11個指數。中國制造業(yè)采購經理人指數則是由其中5個分項指數計算而得到的綜合指數。
此外，匯豐銀行也會發(fā)布匯豐中國PMI。與官方PMI相比，匯豐PMI更偏重于中小企業(yè)。
(2)PMI與大宗商品價格的關系。PMI與大宗商品價格變化具有一定的相關性。一般而言，PMI上升，意味著制造業(yè)擴張，對大宗商品價格形成支撐。如果這一趨勢持續(xù)，則會導致大宗商品價格的上升，否則PMI下降會導致大宗商品價格下降。
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