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2017年中小企業(yè)板及創(chuàng)業(yè)板上市問答篇
根據(jù)全市企業(yè)上市工作座談會(huì)的工作部署，為深入普及多層次資本市場(chǎng)上市(掛牌)的有關(guān)知識(shí)，加快推動(dòng)企業(yè)利用多層次資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)做優(yōu)，現(xiàn)節(jié)摘市金融工作局編印的《企業(yè)利用多層次資本市場(chǎng)上市(掛牌)知識(shí)問答》的相關(guān)內(nèi)容，供參考。
1、什么是上市?
上市即首次公開募股Initial Public Offerings(IPO)指企業(yè)通過證券交易所首次公開向投資者增發(fā)股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過程。
2、中小企業(yè)公開發(fā)行上市有什么好處?
(1)為中小企業(yè)建立了直接融資的平臺(tái)，有利于提高企業(yè)的自有資本比例，改進(jìn)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)自身抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展后勁。
(2)有利于建立現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)管理水平，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
(3)有利于建立歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護(hù)嚴(yán)格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的動(dòng)力。
(4)有利于企業(yè)樹立品牌，提升企業(yè)形象，更有效地開拓市場(chǎng)，降低融資與交易成本。
(5)有利于企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)并購與重組等資本運(yùn)作。
3、中小企業(yè)板IPO上市對(duì)企業(yè)“財(cái)務(wù)狀況和盈力能力”的具體要求是什么?
根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定，首次公開發(fā)行股票并在主板上市需要滿足以下具體要求：
(1)最近三年連續(xù)盈利且最近三年累計(jì)凈利潤不低于3000萬元(人民幣，下同)，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù);
(2)最近三年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過5000萬元，或者最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度的營業(yè)收入累計(jì)超過3億元;
(3)發(fā)行前股本總額不少于3000萬元;
(4)最近一期末無形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%;
(5)最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損;
(6)對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴;
(7)沒有重大償債風(fēng)險(xiǎn);
(8)沒有重大或有事項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn);
(9)持續(xù)盈利能力的要求。即不得存在下列可能對(duì)持續(xù)盈利能力產(chǎn)生重大不利影響的情形：
�、� 發(fā)行人的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響;
�、诎l(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響;
�、郯l(fā)行人最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度的營業(yè)收入或凈利潤對(duì)關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴;
�、馨l(fā)行人最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤主要來自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益;
�、莅l(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn);
�、奁渌赡軐�(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。
4、創(chuàng)業(yè)板IPO上市對(duì)企業(yè)“財(cái)務(wù)狀況和盈利能力”的具體要求是什么?
根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》規(guī)定，首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市需要滿足以下具體要求：
(1)最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于一千萬元，且持續(xù)增長;或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。
(2)最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。
(3)發(fā)行后股本總額不少于三千萬元。
(4)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)盈利能力，不存在對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。與主板企業(yè)的對(duì)應(yīng)要求基本相同。
5、股票發(fā)行上市要經(jīng)過哪些程序?
根據(jù)《公司法》、《證券法》等有關(guān)規(guī)定，企業(yè)公開發(fā)行股票應(yīng)該遵循以下程序：
(1)改制和設(shè)立
擬定改制重組方案，聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)對(duì)擬改制的資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估、簽署發(fā)起人協(xié)議和起草公司章程等文件，設(shè)置公司內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)，設(shè)立股份有限公司。
(2)上市輔導(dǎo)
企業(yè)聘請(qǐng)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行盡職調(diào)查、問題診斷、專業(yè)培訓(xùn)和業(yè)務(wù)指導(dǎo)，學(xué)習(xí)上市公司必備知識(shí)，完善組織結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理，規(guī)范企業(yè)行為，明確業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)和募集資金投向，對(duì)照發(fā)行上市條件對(duì)存在的問題進(jìn)行整改，準(zhǔn)備首次公開發(fā)行申請(qǐng)文件。
(3)申請(qǐng)文件的申報(bào)與審核
企業(yè)和所聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)，按照證監(jiān)會(huì)的要求制作申請(qǐng)文件，保薦機(jī)構(gòu)向證監(jiān)會(huì)推薦并申報(bào)申請(qǐng)文件，證監(jiān)會(huì)對(duì)申請(qǐng)文件進(jìn)行初審，提交股票發(fā)行審核委員會(huì)審核。預(yù)審員預(yù)審后在30天內(nèi)提出反饋意見，根據(jù)證監(jiān)會(huì)的反饋意見修改相關(guān)材料或出具補(bǔ)充文件。上發(fā)審會(huì),出席發(fā)審會(huì)的7名委員中的5名同意即為核準(zhǔn)通過。
(4)發(fā)行與上市
發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)股票發(fā)行審核委員會(huì)審核通過后，證監(jiān)會(huì)進(jìn)行核準(zhǔn)，企業(yè)在報(bào)刊上刊登招股說明書摘要及發(fā)行公告，公開發(fā)行股票，提交上市申請(qǐng)，辦理股份的托管與登記，掛牌上市。
6、企業(yè)發(fā)行上市需要哪些中介機(jī)構(gòu)?
股票發(fā)行上市一般需要聘請(qǐng)以下中介機(jī)構(gòu)：
(1)保薦機(jī)構(gòu)(股票承銷機(jī)構(gòu));
(2)會(huì)計(jì)師事務(wù)所;
(3)律師事務(wù)所;
(4)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)(如需要評(píng)估)。
保薦機(jī)構(gòu)是指按照《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定的條件和程序，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)注冊(cè)登記的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)(證券公司)，其主要職責(zé)是盡職推薦發(fā)行人證券發(fā)行上市，上市后持續(xù)督導(dǎo)發(fā)行人履行規(guī)范運(yùn)作、信守承諾、信息披露等義務(wù)。
此外，《證券法》第三十二條規(guī)定“向不特定對(duì)象公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣五千萬元，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。承銷團(tuán)應(yīng)當(dāng)由主承銷和參與承銷的證券公司組成。”
7、企業(yè)如何選擇中介機(jī)構(gòu)?
企業(yè)股票發(fā)行上市需要聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)，企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)之間是一種雙向選擇的關(guān)系，企業(yè)在選擇中介機(jī)構(gòu)時(shí)應(yīng)注意以下幾方面：
(1)中介機(jī)構(gòu)是否具有從事證券業(yè)務(wù)的資格。在我國，會(huì)計(jì)師事務(wù)所和資產(chǎn)評(píng)估師事務(wù)所從事股票發(fā)行上市業(yè)務(wù)必須具有證券從業(yè)資格，證券公司須具有保薦承銷業(yè)務(wù)資格。
(2)中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)能力、執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和執(zhí)業(yè)質(zhì)量。企業(yè)需要對(duì)中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)能力、執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和執(zhí)業(yè)質(zhì)量進(jìn)行了解，選擇具有較強(qiáng)執(zhí)業(yè)能力、熟悉企業(yè)所從事行業(yè)的中介機(jī)構(gòu)，以保證中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量。此外，中介機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)實(shí)際上是其整體實(shí)力的綜合反映，良好的聲譽(yù)是中介機(jī)構(gòu)內(nèi)在質(zhì)量的可靠保證。
(3)中介機(jī)構(gòu)之間應(yīng)該進(jìn)行良好的合作。股票發(fā)行上市是發(fā)行人以及各中介機(jī)構(gòu)“合力”的結(jié)果，中介機(jī)構(gòu)之間應(yīng)該能夠進(jìn)行良好的合作，尤其是在保薦機(jī)構(gòu)與律師、會(huì)計(jì)師等之間。
(4)費(fèi)用。中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用是企業(yè)控制發(fā)行上市成本需要考慮的一個(gè)重要問題，具體收費(fèi)或收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一般由雙方協(xié)商確定。
8、企業(yè)發(fā)行上市過程中需要承擔(dān)哪些費(fèi)用?
企業(yè)從改制到發(fā)行上市需要支付一定的費(fèi)用，主要包括中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用、交易所費(fèi)用和推廣輔助費(fèi)用三個(gè)部分。其中，中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用包括改制設(shè)立財(cái)務(wù)顧問費(fèi)用、輔導(dǎo)費(fèi)用、保薦與證券承銷費(fèi)用、會(huì)計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)用、資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)用等，交易所費(fèi)用系企業(yè)發(fā)行上市后所涉及的費(fèi)用，主要包括上市初費(fèi)和年費(fèi)等，推廣輔助費(fèi)用主要包括印刷費(fèi)、媒體及路演的宣傳推介費(fèi)用等。上述三項(xiàng)費(fèi)用中，中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用是發(fā)行上市成本高低的主要決定因素，其金額的變化直接決定了上市成本的高低，其余兩項(xiàng)費(fèi)用在整個(gè)上市成本中所占的比例不大。
9、企業(yè)發(fā)行上市大致要經(jīng)歷多長時(shí)間?
企業(yè)自改制到發(fā)行上市的時(shí)間應(yīng)視具體情況而定，總體時(shí)間為一年以上。正常情況下，各階段的大致時(shí)間為：從籌劃改制到設(shè)立股份有限公司，需6個(gè)月左右，規(guī)范的有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司時(shí)間可以縮短;保薦機(jī)構(gòu)和其他中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查和制作申請(qǐng)文件，約需3至4個(gè)月;從中國證監(jiān)會(huì)審核到發(fā)行上市理論上約需3至4個(gè)月，但實(shí)際操作時(shí)間往往會(huì)在10個(gè)月左右。
10、有限責(zé)任公司變更時(shí)應(yīng)當(dāng)按照評(píng)估結(jié)果還是按照審計(jì)結(jié)果來進(jìn)行驗(yàn)資?有的地方工商部門要求按照評(píng)估結(jié)果來驗(yàn)資，怎么辦?
如果要計(jì)算原有限責(zé)任公司的業(yè)績，變更為股份公司時(shí)應(yīng)采用整體變更的方式，即只能以有證券從業(yè)資格的審計(jì)機(jī)構(gòu)出具的審計(jì)報(bào)告作為驗(yàn)資的依據(jù)。如果沒有連續(xù)計(jì)算業(yè)績的需要，也可以評(píng)估結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)資。
有的地方工商部門要求評(píng)估，主要目的是確認(rèn)出資資產(chǎn)的價(jià)值。如果工商部門堅(jiān)持要評(píng)估報(bào)告，而評(píng)估后凈資產(chǎn)數(shù)額高于經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)數(shù)額時(shí)，可以與工商部門協(xié)商以審計(jì)值驗(yàn)資、折股，評(píng)估報(bào)告作為參考。
11、有限責(zé)任公司變更為股份有限公司方式是屬于《公司法》規(guī)定的發(fā)起設(shè)立方式還是募集設(shè)立方式?
有限責(zé)任公司變更設(shè)立為股份有限公司分兩種情況：
(1)原有限責(zé)任公司股東持有股份有限公司的全部股權(quán)，則屬于發(fā)起設(shè)立方式;
(2)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，股份有限公司的注冊(cè)資本中除有限責(zé)任公司原有股東持有部分股份以外，還有認(rèn)購公開發(fā)行股票的社會(huì)公眾或特定募集對(duì)象持有的股份，則屬于募集設(shè)立方式。
12、股份有限公司應(yīng)設(shè)立哪些組織機(jī)構(gòu)?
股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理。上市公司還應(yīng)該建立獨(dú)立董事制度、董事會(huì)秘書制度。
13、董事會(huì)必須有多少董事參加才能舉行?決議要多少董事同意才生效?
按照公司法規(guī)定，董事會(huì)會(huì)議應(yīng)有過半數(shù)的董事出席方可舉行。董事會(huì)作出決議，必須經(jīng)全體董事的過半數(shù)通過。董事會(huì)決議的表決，實(shí)行一人一票制。
14、公司的法定代表人必須是公司的董事長嗎?
公司的法定代表人依照公司章程的規(guī)定，不一定由董事長擔(dān)任。根據(jù)《公司法》第十三條規(guī)定，公司法定代表人依照公司章程的規(guī)定,由董事長、執(zhí)行董事或者經(jīng)理擔(dān)任，并依法登記。公司法定代表人變更，應(yīng)當(dāng)辦理變更登記。
15、什么是內(nèi)部控制制度?內(nèi)部控制的目標(biāo)是什么?
內(nèi)部控制制度是指由企業(yè)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層和全體員工實(shí)施的、旨在實(shí)現(xiàn)控制目標(biāo)的過程。
內(nèi)部控制的目標(biāo)是合理保證企業(yè)經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)報(bào)告和相關(guān)信息真實(shí)完整，提高經(jīng)營效果和效率，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。
16、募投項(xiàng)目的核準(zhǔn)、備案有什么規(guī)定?
募投資金投資項(xiàng)目應(yīng)按國家投資體制改革規(guī)定的程序和審批權(quán)限，取得國家或地方有關(guān)部門的立項(xiàng)批文或備案。
17、發(fā)行人制作申請(qǐng)文件需要做好哪些準(zhǔn)備工作?
企業(yè)申請(qǐng)文件的內(nèi)容包括從公司設(shè)立到未來三至五年的發(fā)展規(guī)劃，涉及公司的經(jīng)營、管理、財(cái)務(wù)等方面。為順利制作申請(qǐng)文件，公司需要做好以下準(zhǔn)備工作：
(1)制定初步的發(fā)行方案，明確股票發(fā)行規(guī)模、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行方式、募集資金投資項(xiàng)目及滾存利潤的分配方式，并形成相關(guān)文件以供股東大會(huì)審議。
(2)聘請(qǐng)專門機(jī)構(gòu)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行評(píng)估，并出具募集資金可行性研究報(bào)告;對(duì)于募集資金用于收購項(xiàng)目，還應(yīng)咨詢保薦機(jī)構(gòu)、律師的意見以確定是否聘請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。
(3)需要相關(guān)部門批準(zhǔn)的募集資金投資項(xiàng)目，應(yīng)由專門人員負(fù)責(zé)申請(qǐng)批文，確保在申請(qǐng)文件送達(dá)證券公司內(nèi)核委員會(huì)前獲得項(xiàng)目批文。
(4)對(duì)于需要環(huán)保部門出具環(huán)保證明的設(shè)備、生產(chǎn)線等，應(yīng)組織專門人員向環(huán)保部門申請(qǐng)環(huán)保測(cè)試，并獲得環(huán)保部門出具的相關(guān)證明文件。
(5)整理公司最近三年及一期的納稅申報(bào)表，并向稅務(wù)部門申請(qǐng)出具公司最近三年及一期有無重大違法違規(guī)的證明;對(duì)于歷史上存在稅務(wù)問題的企業(yè)，應(yīng)及時(shí)、主動(dòng)與稅務(wù)部門溝通協(xié)調(diào)，補(bǔ)足相關(guān)稅款。整理公司設(shè)立時(shí)和最近三年及一期的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告(含土地評(píng)估報(bào)告)、歷次驗(yàn)資報(bào)告及大股東或控股股東最近一年及一期的原始財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告。
(6)完善公司治理結(jié)構(gòu)，使公司治理符合上市公司章程指引的要求。
(7)辦理公司房屋、土地的產(chǎn)權(quán)證明。
(8)搜集行業(yè)研究資料，明確公司的行業(yè)地位及行業(yè)發(fā)展水平，結(jié)合公司的實(shí)際情況制定切實(shí)可行的戰(zhàn)略規(guī)劃及短期經(jīng)營目標(biāo)。
(9)加強(qiáng)與監(jiān)管部門及中介機(jī)構(gòu)的溝通，了解證監(jiān)會(huì)的最新發(fā)行政策動(dòng)態(tài)及保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)部推薦機(jī)制及程序，獲得保薦機(jī)構(gòu)按時(shí)報(bào)送申請(qǐng)文件的承諾。
(10)中介機(jī)構(gòu)基于公司實(shí)際情況認(rèn)為必要的其他準(zhǔn)備工作。
18、申請(qǐng)材料申報(bào)前是否必須先有一年的輔導(dǎo)期?
根據(jù)《關(guān)于做好新老劃斷后證券發(fā)行工作相關(guān)問題的函》和《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，發(fā)行人提交發(fā)行申請(qǐng)之前，應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定聘請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)，履行相關(guān)輔導(dǎo)程序，但不再對(duì)輔導(dǎo)期限提出具體要求。
19、招股說明書的披露需達(dá)到什么要求?
發(fā)行人在招股說明書及其摘要披露的所有信息應(yīng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、公平、及時(shí)，尤其要確保所披露的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料有充分的依據(jù)。所引用的財(cái)務(wù)報(bào)告、盈利預(yù)測(cè)報(bào)告(如有)應(yīng)由具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)或?qū)徍耍⒂啥陨暇哂凶C券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的注冊(cè)會(huì)計(jì)師簽署。
20、企業(yè)如何參加發(fā)行審核會(huì)議?
企業(yè)要挑選對(duì)企業(yè)情況最熟悉的二至三人作為發(fā)行人代表和保薦代表人一起參加發(fā)審會(huì)會(huì)議，參會(huì)人員要作簡要陳述并接受發(fā)審委委員的詢問。企業(yè)陳述時(shí)間應(yīng)控制在45分鐘以內(nèi)。
參會(huì)的發(fā)行人代表和保薦代表人應(yīng)儀表端莊、整潔;發(fā)行人代表和保薦代表人應(yīng)對(duì)材料充分熟悉;發(fā)審委委員的提問應(yīng)主要由發(fā)行人董事長或總經(jīng)理回答;回答問題時(shí)注意不過分緊張;回答問題應(yīng)言簡意賅，簡潔清晰，不夸夸其談。
21、股票發(fā)行方案包括哪些主要內(nèi)容?
(1)承銷方式。承銷方式有代銷和包銷兩種。在代銷方式下，承銷商在承銷期結(jié)束時(shí)將未售出的股票全部退還給企業(yè)，承銷商不承擔(dān)任何發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，如果股票沒有全部售出，企業(yè)本次發(fā)行股票不能募足。因此，在實(shí)際操作中代銷方式比較少見，承銷通常采用包銷方式。包銷是指發(fā)行人與承銷機(jī)構(gòu)簽訂合同，由承銷機(jī)構(gòu)買下全部或銷售剩余部分的股票，承擔(dān)全部銷售風(fēng)險(xiǎn)。故包銷又可分為全額包銷和余額包銷兩種方式。
(2)發(fā)行方式。發(fā)行方式是指股票向社會(huì)公眾出售的具體辦法。
(3)發(fā)行定價(jià)。在發(fā)行方案中應(yīng)明確股票發(fā)行價(jià)格。如果發(fā)行價(jià)格沒有事先確定，而是在發(fā)行過程中通過詢價(jià)、競價(jià)等方式確定，則應(yīng)說明發(fā)行價(jià)格的確定辦法。
(4)發(fā)行對(duì)象。發(fā)行對(duì)象是指有資格參加股票認(rèn)購的投資者，比如是否區(qū)分一般投資者、法人投資者和戰(zhàn)略投資者，法人投資者和戰(zhàn)略投資者是否有設(shè)立年限、資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)類型等要求。
(5)股份鎖定安排。股份鎖定期的設(shè)定，使發(fā)行的股票能夠分批流通，有利于股票的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)，但一定程度上也會(huì)影響股票的流動(dòng)性。
(6)發(fā)行時(shí)間。發(fā)行方案應(yīng)說明投資者申購新股的具體日程。選擇發(fā)行時(shí)間要考慮市場(chǎng)狀況、其他證券的競爭性發(fā)行等因素。
(7)路演安排。路演是公司推介股票的行為。通過路演，企業(yè)可與投資者直接溝通，提高股票發(fā)行的透明度。發(fā)行方案應(yīng)說明路演的場(chǎng)次、網(wǎng)站、時(shí)間和地點(diǎn)等。
(8)發(fā)行程序。發(fā)行方案應(yīng)詳細(xì)說明發(fā)行程序和操作細(xì)節(jié)(如日程安排、申購上下限、申購程序等)，增加發(fā)行的透明度，指導(dǎo)投資者申購，促進(jìn)發(fā)行工作有條不紊地展開。
22、發(fā)行人經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行后，如何申請(qǐng)?jiān)诮灰姿l(fā)行、上市?
發(fā)行人領(lǐng)取證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)通知后，即可與交易所聯(lián)系安排股票發(fā)行與上市的有關(guān)事宜。
不同的發(fā)行方式下，發(fā)行人在股票發(fā)行期間需要完成的工作有細(xì)微的差別，依時(shí)間順序需要完成的主要工作包括：
(1)準(zhǔn)備和報(bào)送發(fā)行申請(qǐng)資料、文件;
(2)申請(qǐng)股票發(fā)行;
(3)披露招股意向書摘要及發(fā)行公告;
(4)發(fā)行結(jié)束后領(lǐng)取新股發(fā)行結(jié)果;
(5)申購資金的驗(yàn)資(市值配售發(fā)行方式不需要此環(huán)節(jié));
(6)參與搖號(hào)抽簽(不同的發(fā)行方式略有不同);
(7)披露搖號(hào)抽簽結(jié)果;
(8)準(zhǔn)備辦理股份登記及股票上市申請(qǐng)文件。
發(fā)行結(jié)束后，發(fā)行人需辦理上市申請(qǐng)等手續(xù)，主要包括：
(1)變更公司注冊(cè)登記;
(2)辦理股份登記手續(xù);
(3)申請(qǐng)上市;
(4)簽訂上市協(xié)議書;
(5)在股票上市前5個(gè)交易日內(nèi)披露上市公告書;
(6)上市首日參加上市儀式。
23、什么是路演?
路演是國際上廣泛采用的證券發(fā)行推廣方式，指證券發(fā)行商發(fā)行證券前針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的推介活動(dòng)，是在投、融資雙方充分交流的條件下促進(jìn)股票成功發(fā)行的重要推介、宣傳手段，促進(jìn)投資者與股票發(fā)行人之間的溝通和交流，以保證股票的順利發(fā)行。
新三板掛牌問答篇
24、企業(yè)申請(qǐng)掛牌的條件有哪些?
(1)依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算;
(2)業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力;
(3)公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營;
(4)股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī);
(5)主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo);
(6)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。
25、國有企業(yè)或者外資企業(yè)是否可以申請(qǐng)掛牌?
根據(jù)《國務(wù)院決定》及《業(yè)務(wù)規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，符合條件的境內(nèi)股份公司包括民營企業(yè)、國有企業(yè)和外資企業(yè)均可申請(qǐng)掛牌，對(duì)國有或外資持股比例、股東背景也無特殊要求。
如申請(qǐng)掛牌的股份公司存在國有股東或外資股東，申請(qǐng)掛牌材料除常規(guī)材料以外，需增加“國有資產(chǎn)管理部門出具的國有股權(quán)設(shè)置批復(fù)文件或商務(wù)主管部門出具的外資股確認(rèn)文件”。
26、公司申請(qǐng)掛牌是否有行業(yè)限制?
《國務(wù)院決定》及《業(yè)務(wù)規(guī)則》等法律法規(guī)、規(guī)則均未對(duì)申請(qǐng)掛牌公司所屬行業(yè)做明確限制，但《國務(wù)院決定》強(qiáng)調(diào)：“全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，依據(jù)證券法設(shè)立的全國性證券交易場(chǎng)所，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小為企業(yè)發(fā)展服務(wù)”，因此，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)鼓勵(lì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)等創(chuàng)新強(qiáng)度高、成長空間大的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及新興業(yè)態(tài)企業(yè)申請(qǐng)掛牌，同時(shí)也歡迎傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)的掛牌申請(qǐng)。
27、已在區(qū)域股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)掛牌的公司如何申請(qǐng)?jiān)谌珖煞蒉D(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓?
根據(jù)《國務(wù)院決定》相關(guān)規(guī)定，在符合《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》(國發(fā)〔2011〕38號(hào))要求的區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)非公開轉(zhuǎn)讓的公司，符合掛牌條件的，可以申請(qǐng)?jiān)谌珖煞蒉D(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓股份。
對(duì)于在已通過國務(wù)院清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議檢查驗(yàn)收的區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)掛牌的公司，申請(qǐng)?jiān)谌珖煞蒉D(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌前須暫停其股份轉(zhuǎn)讓(或摘牌);取得全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具的同意掛牌的函后，必須在辦理股份初始登記前完成在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的摘牌手續(xù)。
對(duì)于在《國務(wù)院決定》發(fā)布之前，已在尚未通過國務(wù)院清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議檢查驗(yàn)收的區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)掛牌的公司，須在申請(qǐng)掛牌前完成摘牌手續(xù)，由主辦券商和律師核查其在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)掛牌期間是否符合國發(fā)〔2011〕38號(hào)的規(guī)定，并發(fā)布明確意見。
對(duì)于在《國務(wù)院決定》發(fā)布之后，在尚未通過國務(wù)院清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議檢查驗(yàn)收的區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)掛牌的公司，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司將在該區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)通過國務(wù)院清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議檢查驗(yàn)收后受理其掛牌公開轉(zhuǎn)讓的申請(qǐng)。
28、申請(qǐng)掛牌公司全體董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員簽署的《董事(監(jiān)事、高級(jí)管理人員)聲明及承諾書》應(yīng)在何時(shí)提供?
申請(qǐng)掛牌公司全體董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員簽署的《董事(監(jiān)事、高級(jí)管理人員)聲明及承諾書》應(yīng)在報(bào)送申請(qǐng)文件時(shí)提供，承諾書內(nèi)容詳見全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)網(wǎng)站發(fā)布的《董事(監(jiān)事、高級(jí)管理人員)聲明及承諾書》模板。
29、申請(qǐng)掛牌公司在完成股份初始登記后，是否需將由中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司出具的登記證明文件提交至全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司?
根據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)2013年12月30日修訂的《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請(qǐng)文件內(nèi)容與格式指引(試行)》，不再要求將股票登記證明文件作為申請(qǐng)掛牌需提交的文件，申請(qǐng)掛牌公司可自行保管。
30、申請(qǐng)掛牌公司是否要設(shè)獨(dú)立董事?
全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)申請(qǐng)掛牌公司是否設(shè)立獨(dú)立董事未做強(qiáng)制要求，申請(qǐng)掛牌公司可根據(jù)自身企業(yè)特點(diǎn)制定相關(guān)規(guī)定。
區(qū)域性股權(quán)交易
市場(chǎng)掛牌問答篇
31、什么是區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)?
區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)(下稱“區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)”)是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場(chǎng)，一般以省級(jí)為單位，由省級(jí)人民政府監(jiān)管。是我國多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，亦是中國多層次資本市場(chǎng)建設(shè)中必不可少的部分。對(duì)于促進(jìn)企業(yè)特別是中小微企業(yè)股權(quán)交易和融資，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新和激活民間資本，加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的支持，具有積極作用。
32、哪些企業(yè)適合在區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)掛牌?
(1)有進(jìn)入資本市場(chǎng)意愿但暫不符合在主板、創(chuàng)業(yè)板上市條件的;雖然符合條件，但不愿意漫長等待，希望加快上市或掛牌進(jìn)度的;尚未做好相關(guān)準(zhǔn)備或不愿進(jìn)入公開市場(chǎng)的公司;
(2)未在新三板試點(diǎn)的國家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)注冊(cè)的企業(yè);
(3)不屬于高新技術(shù)企業(yè)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司;
(4)希望其股份(權(quán))能在市場(chǎng)上流通，并獲得市場(chǎng)定價(jià)，但又不愿意過多公開披露信息的公司;
(5)具有利用資本市場(chǎng)長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，根據(jù)企業(yè)發(fā)展，股東和高管各方面準(zhǔn)備的實(shí)際情況，按計(jì)劃、分步驟，穩(wěn)步推進(jìn)的公司;
(6)業(yè)務(wù)發(fā)展具有一定基礎(chǔ)，希望能在資本市場(chǎng)上找到合適戰(zhàn)略投資者或財(cái)務(wù)投資者，以獲得直接融資和企業(yè)持續(xù)發(fā)展資源的公司;
(7)具有創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，需要借助廣州股權(quán)交易中心、前海股權(quán)交易中心、廣東金融高新區(qū)股權(quán)交易中心等區(qū)域性場(chǎng)外交易市場(chǎng)綜合金融服務(wù)平臺(tái)對(duì)外宣傳推廣的公司。
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