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創(chuàng)業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的形成原因
引導(dǎo)語(yǔ)：作為創(chuàng)業(yè)者，我們經(jīng)常會(huì)考慮到融資的問(wèn)題，既然說(shuō)到融資，那自然也知道，融資是有風(fēng)險(xiǎn)的？那么，所謂的融資風(fēng)險(xiǎn)是怎么回事？有哪些融資風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)，什么原因會(huì)導(dǎo)致融資風(fēng)險(xiǎn)呢？以下是小編為大家整理的創(chuàng)業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的形成原因，希望對(duì)你有所幫助！
什么是融資風(fēng)險(xiǎn)？
融資風(fēng)險(xiǎn)是指籌資活動(dòng)中由于籌資的規(guī)劃而引起的收益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)要受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的雙重影響。
融資風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)類型：
1、信用風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目融資所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。像提供貸款資金的銀行一樣，項(xiàng)目發(fā)起人也非常關(guān)心各參與方的可靠性、專業(yè)能力和信用。
2、完工風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目無(wú)法完工、延期完工或者完工后無(wú)法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段，它是項(xiàng)目融資的主要核心風(fēng)險(xiǎn)之一。完工風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長(zhǎng)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)的錯(cuò)過(guò)。
3、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)階段中存在的技術(shù)、資源儲(chǔ)量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、勞動(dòng)力狀況等風(fēng)險(xiǎn)因素的總稱。它是項(xiàng)目融資的另一個(gè)主要核心風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。
4、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指在一定的成本水平下能否按計(jì)劃維持產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量，以及產(chǎn)品市場(chǎng)需求量與市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn)，這三種風(fēng)險(xiǎn)之間相互聯(lián)系，相互影響。
5、金融風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在項(xiàng)目融資中利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面。項(xiàng)目發(fā)起人與貸款人必須對(duì)自身難以控制的金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測(cè)，如匯率波動(dòng)、利率上漲、通貨膨脹、國(guó)際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會(huì)引發(fā)項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)。
6、政治風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩大類：一類是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，如借款人所在國(guó)現(xiàn)存政治體制的崩潰，對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品實(shí)行禁運(yùn)、聯(lián)合抵制、終止債務(wù)的償還等；另一類是國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，如稅收制度的變更，關(guān)稅及非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的調(diào)整，外匯管理法規(guī)的變化等。在任何國(guó)際融資中，借款人和貸款人都承擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以涉及到項(xiàng)目的各個(gè)方面和各個(gè)階段。
7、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于滿足環(huán)保法規(guī)要求而增加的新資產(chǎn)投入或迫使項(xiàng)目停產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。隨著公眾愈來(lái)愈關(guān)注工業(yè)化進(jìn)程對(duì)自然環(huán)境的影響，許多國(guó)家頒布了日益嚴(yán)厲的法令來(lái)控制輻射、廢棄物、有害物質(zhì)的運(yùn)輸及低效使用能源和不可再生資源�！拔廴菊叱袚�(dān)環(huán)境債務(wù)”的原則已被廣泛接受。因此，也應(yīng)該重視項(xiàng)目融資期內(nèi)有可能出現(xiàn)的任何環(huán)境保護(hù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)分析：
概述
項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避分析是分析確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的存在及合理規(guī)避的研究。任何項(xiàng)目客觀上都存在風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目開(kāi)展中無(wú)處不在，無(wú)時(shí)不有，我們不能消滅，但我們可以發(fā)現(xiàn)、預(yù)測(cè)并合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，把項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)變得可掌控。項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避報(bào)告就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，從而了解項(xiàng)目究竟面臨什么風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)多大，以及該采取什么措施去減少、化解及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
研究?jī)?nèi)容
風(fēng)險(xiǎn)分析指對(duì)辨識(shí)出的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)別或風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)過(guò)程進(jìn)行考察研究，以進(jìn)一步細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)描述，從而找出風(fēng)險(xiǎn)致因并確定影響。我公司項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的研究?jī)?nèi)容包括定性風(fēng)險(xiǎn)分析、定量風(fēng)險(xiǎn)分析、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等分析。
作用意義
采用精確、可靠、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析方法，能從理論上分析項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量，從而研發(fā)出如何規(guī)避項(xiàng)目中存在的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)未來(lái)將可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)提出防范措施和解決的辦法，避免可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失。
研究方法和模型
項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是項(xiàng)目執(zhí)行中一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)，做好風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，是項(xiàng)目順利進(jìn)行必不可少的，必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)采取規(guī)避措施。我公司規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方法，主要是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)造成的后果性質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率或風(fēng)險(xiǎn)后果的大小等提出風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施。常用的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法有：減輕、預(yù)防、回避、轉(zhuǎn)移、接受和儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)成因：
融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因分析
�。�1）負(fù)債規(guī)模。負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)負(fù)債總額的大小或負(fù)債在資金總額中所占比重的高低。企業(yè)負(fù)債規(guī)模大，利息費(fèi)用支出增加，由于收益降低而導(dǎo)致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大。同時(shí)，負(fù)債比重越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=[稅息前利潤(rùn)/（稅息前利潤(rùn)—利息）]越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負(fù)債規(guī)模越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。
�。�2）負(fù)債的利息率。在同樣負(fù)債規(guī)模的條件下，負(fù)債的利息率越高，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)用支出就越多，企業(yè)面臨破產(chǎn)危險(xiǎn)的可能性也隨之增大。同時(shí)，利息率對(duì)股東收益的變動(dòng)幅度也大有影響，因?yàn)樵诙愊⑶袄麧?rùn)一定的條件下，負(fù)債的利息率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，股東收益受影響的程度也越大。
�。�3）負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)。負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所使用的長(zhǎng)短期借款的相對(duì)比重。如果負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理，例如應(yīng)籌集長(zhǎng)期資金卻采用了短期借款，或者相反，都會(huì)增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。原因在于：第一，如果企業(yè)使用長(zhǎng)期借款來(lái)籌資，它的利息費(fèi)用在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)將固定不變，但如果企業(yè)用短期借款來(lái)籌資，則利息費(fèi)用可能會(huì)有大幅度的波動(dòng)；第二，如果企業(yè)大量舉借短期借款，并將短期借款用于長(zhǎng)期資產(chǎn)，則當(dāng)短期借款到期時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)難以籌措到足夠的現(xiàn)金來(lái)償短期借款的風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)，若債權(quán)人由于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況差而不愿意將短期借款展期，則企業(yè)有可能被迫宣告破產(chǎn)；第三，長(zhǎng)期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會(huì)有一些限制性條款。
外因分析
融資風(fēng)險(xiǎn)的外因分析
�。�1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)本身所固有的風(fēng)險(xiǎn)，其直接表現(xiàn)為企業(yè)稅息前利潤(rùn)的不確定性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同于籌資風(fēng)險(xiǎn)，但又影響籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)完全用股本融資時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)即為企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)，完全由股東均攤。當(dāng)企業(yè)采用股本與負(fù)債融資時(shí)，由于財(cái)務(wù)杠桿對(duì)股東收益的擴(kuò)張性作用，股東收益的波動(dòng)性會(huì)更大，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)將大于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，其差額即為籌資風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不足以支付利息費(fèi)用，則不僅股東收益化為泡影，而且要用股本支付利息，嚴(yán)重時(shí)企業(yè)喪失償債能力，被迫宣告破產(chǎn)。
�。�2）預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性。負(fù)債的本息一般要求以現(xiàn)金（貨幣資金）償還，因此，即使企業(yè)的贏利狀況良好，但其能否按合同、契約的規(guī)定按期償還本息，還要看企業(yè)預(yù)期的現(xiàn)金流入量是否足額及時(shí)和資產(chǎn)的整體流動(dòng)性如何，現(xiàn)金流入量反映的是現(xiàn)實(shí)的償債能力，資產(chǎn)的流動(dòng)性反映的是潛在償債能力。如果企業(yè)投資決策失誤，或信用政策過(guò)寬，不能足額或及時(shí)地實(shí)現(xiàn)預(yù)期的現(xiàn)金流入量，以支付到期的借款本息，就會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。此時(shí)企業(yè)為了防止破產(chǎn)可以變現(xiàn)其資產(chǎn)，但各種資產(chǎn)的流動(dòng)性（變動(dòng)能力）是不一樣的，其中庫(kù)存現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，而固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力最弱。企業(yè)資產(chǎn)的整體流動(dòng)性不同，即各類資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占比重不同，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系甚大，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的總體流動(dòng)性較強(qiáng)，變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)較多時(shí)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較�。环粗�，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的整體流動(dòng)性較弱，變現(xiàn)能力弱的資產(chǎn)較多時(shí)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較大。很多企業(yè)破產(chǎn)不是因?yàn)闆](méi)有資產(chǎn)，而是因?yàn)槠滟Y產(chǎn)不能在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，結(jié)果不能按時(shí)償還債務(wù)，只好宣告破產(chǎn)。
�。�3）金融市場(chǎng)。金融市場(chǎng)是資金融通的場(chǎng)所。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)要受金融市場(chǎng)的影響，如負(fù)債利息率的高低就取決于取得借款時(shí)金融市場(chǎng)的資金供求情況，而且金融市場(chǎng)的波動(dòng)，如利率、匯率的變動(dòng)，都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)主要采取短期貸款方式融資時(shí)，如遇到金融緊縮，銀根抽緊，短期借款利率大幅度上升，就會(huì)引起利息費(fèi)用劇增，利潤(rùn)下降，更有甚者，一些企業(yè)由于無(wú)法支付高漲的利息費(fèi)用而破產(chǎn)清算。
融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因和外因相互聯(lián)系、相互作用，共同誘發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)。一方面經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性及金融市場(chǎng)等因素的影響，只有在企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的條件下，才有可能導(dǎo)致企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，而且負(fù)債比率越大，負(fù)債利息越高，負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)越不合理，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)越大。另一方面，雖然企業(yè)的負(fù)債比率較高，但企業(yè)已進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低，且金融市場(chǎng)的波動(dòng)不大，那么企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)就較小。
拓展：創(chuàng)業(yè)七種風(fēng)險(xiǎn)
一、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)
創(chuàng)業(yè)，從項(xiàng)目啟動(dòng)開(kāi)始，就會(huì)面對(duì)許多風(fēng)險(xiǎn)，比如缺少市場(chǎng)調(diào)查與論證，一時(shí)心血來(lái)潮，導(dǎo)致選擇項(xiàng)目太過(guò)盲目，再比如，項(xiàng)目超過(guò)預(yù)算、延期或失敗。為了避免項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)者需要做好充分市場(chǎng)調(diào)查，在經(jīng)營(yíng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目時(shí)，則要重視起步的穩(wěn)妥，志向可以大，但規(guī)�？梢孕�，計(jì)算一定要精。
二、資金風(fēng)險(xiǎn)
創(chuàng)業(yè)一經(jīng)啟動(dòng)，最大的難題往往是資金，對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估和準(zhǔn)備不足，就容易出大問(wèn)題。對(duì)創(chuàng)業(yè)者而言，要想避免資金風(fēng)險(xiǎn)，至少要做好前三個(gè)月不盈利的準(zhǔn)備，在此基礎(chǔ)上準(zhǔn)備你的啟動(dòng)資金；在準(zhǔn)備啟動(dòng)資金時(shí)，對(duì)各種融資渠道的風(fēng)險(xiǎn)也要了解清楚，比如銀行貸款、民間借貸、風(fēng)險(xiǎn)投資等；要想有效避免資金風(fēng)險(xiǎn)，在創(chuàng)業(yè)前期還要注意對(duì)資金的合理使用，把錢用在刀刃上。
三、管理風(fēng)險(xiǎn)
創(chuàng)業(yè)者尤其是初次創(chuàng)業(yè)者，個(gè)人能力或許沒(méi)有問(wèn)題，但在管理上多少存在不足，尤其是隨著手下人越來(lái)越多的時(shí)候。想要?jiǎng)?chuàng)業(yè)成功，創(chuàng)業(yè)者必須從經(jīng)營(yíng)和管理兩手抓起，如果感覺(jué)到個(gè)人在管理能力上明顯不足，對(duì)管理風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備不充分，那就可以尋找合適的合伙人或者職業(yè)管理人。
四、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)
選擇創(chuàng)業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)是避免不了的，不說(shuō)尋找藍(lán)海如同大海撈針，即便是找到了，一旦你稍微做起來(lái)，也會(huì)有很多競(jìng)爭(zhēng)者跟進(jìn)，所以，競(jìng)爭(zhēng)是必然的。競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)是非常多的，比如被人吞并或擠垮的風(fēng)險(xiǎn)，被人采用低價(jià)手段或其他惡性競(jìng)爭(zhēng)踢出局的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)待競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵還是那句老話——打鐵還需自身硬，對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，要在戰(zhàn)略上藐視，戰(zhàn)術(shù)上重視，如此，才有可能在殘酷競(jìng)爭(zhēng)中存活下來(lái)。
五、團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)
創(chuàng)業(yè)是九死一生，你要有敢死團(tuán)隊(duì)。在當(dāng)下創(chuàng)業(yè)，離不開(kāi)團(tuán)隊(duì)，但有團(tuán)隊(duì)，就難免會(huì)有分歧，就難免產(chǎn)生種種團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)，一旦分歧得不到統(tǒng)一，風(fēng)險(xiǎn)得不到避免，就極有可能對(duì)經(jīng)營(yíng)造成破壞性的沖擊。經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)之難，不亞于經(jīng)營(yíng)公司，尤其是在處理利益相關(guān)聯(lián)的問(wèn)題時(shí)，一旦處置不當(dāng)，必然導(dǎo)致團(tuán)隊(duì)離心離德。
六、人力資源風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于高素質(zhì)人才或者業(yè)務(wù)型人才組成的創(chuàng)業(yè)型公司，人才流失是最大的人力資源風(fēng)險(xiǎn)，防止人才流失則是創(chuàng)業(yè)者要極力避免的。處理人力資源問(wèn)題，除了制定合理的規(guī)章制度外，還要多一些人性化的東西，尤其是在創(chuàng)業(yè)初始，無(wú)法給人才高工資和待遇的前提下，更要給予充分的尊重、加大感情上的投資。
七、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)是決定創(chuàng)業(yè)成敗的“生命線”，許多創(chuàng)業(yè)者，團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品、模式等方面都不錯(cuò)，但最后還是創(chuàng)業(yè)失敗，究其原因就是財(cái)務(wù)出了問(wèn)題�，F(xiàn)代創(chuàng)業(yè)者如果不能很好地掌握財(cái)務(wù)知識(shí)，不能對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比如成本風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的控制與預(yù)算，那就很容易栽跟頭。
【拓展內(nèi)容】
創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)融資過(guò)程
一、搜尋投資機(jī)會(huì)
投資機(jī)會(huì)可以來(lái)源于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)、自行尋找、企業(yè)家自薦或第三人推薦。
初步篩選：風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)根據(jù)企業(yè)家交來(lái)的投資建議書(shū)，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行初次審查，并挑選出少數(shù)感興趣的做進(jìn)一步考察。
調(diào)查評(píng)估：風(fēng)險(xiǎn)資本家會(huì)花大約六至十周的時(shí)間對(duì)投資建議進(jìn)行調(diào)查，以驗(yàn)證企業(yè)家所提交材料的準(zhǔn)確性，并發(fā)掘可能遺漏的重要信息；在從各個(gè)方面了解投資項(xiàng)目的同時(shí)，根據(jù)所掌握的各種情報(bào)對(duì)投資項(xiàng)目的管理、產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等方面進(jìn)行分析，以作出投資決定。
尋求共同投資者：風(fēng)險(xiǎn)資本家一般都會(huì)尋求其他的投資者共同投資。這樣既可以增大投資總額，又能夠分散風(fēng)險(xiǎn)。此外，通過(guò)辛迪加還能分享其他風(fēng)險(xiǎn)資本家在相關(guān)領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，互惠互利。
協(xié)商談判投資條件：一旦投、中小企業(yè)融資雙方對(duì)項(xiàng)目的關(guān)鍵投資條件達(dá)成共識(shí)，作為牽頭投資者的風(fēng)險(xiǎn)資本家就會(huì)起草一份"投資條款清單"，向企業(yè)家作出初步投資承諾。
最終交易：只要事實(shí)清楚，一致同意交易條件和細(xì)節(jié)，雙方就可以簽定最終交易文件，投資生效。
二、風(fēng)險(xiǎn)資本家對(duì)投資項(xiàng)目的考察方式
風(fēng)險(xiǎn)資本家考察投資項(xiàng)目的方式一般包括：
1、閱讀投資建議書(shū)。看項(xiàng)目是否符合風(fēng)險(xiǎn)投資家的企業(yè)特殊標(biāo)準(zhǔn)，并初步考察項(xiàng)目的管理、產(chǎn)品、市場(chǎng)與商業(yè)模型等內(nèi)容。
2、與企業(yè)家交流。重點(diǎn)考察項(xiàng)目的管理因素。
3、查詢有關(guān)人士與參觀風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。從側(cè)面了解企業(yè)的客觀情況，側(cè)重檢驗(yàn)企業(yè)家所提供信息的準(zhǔn)確性。
4、技術(shù)、市場(chǎng)與競(jìng)爭(zhēng)分析。主要憑借風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)自己的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行非正規(guī)的市場(chǎng)、技與競(jìng)爭(zhēng)分析。l檢查風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。主要考察企業(yè)以往的財(cái)務(wù)與法律事務(wù)。
三、風(fēng)險(xiǎn)資本的投入方式
風(fēng)險(xiǎn)資本家一般不會(huì)向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)一次性投入全部所需資金，而是根據(jù)具體情況，分階段投入資金。每階段都有一個(gè)階段性目標(biāo)，上一個(gè)目標(biāo)的完成是下一階段中小企業(yè)融資的前提。但是，每一個(gè)階段的投入資金應(yīng)當(dāng)保證足夠支撐企業(yè)完成該階段的目標(biāo)。這樣做即有利于投資者減低風(fēng)險(xiǎn)，又可對(duì)企業(yè)家構(gòu)成一定的壓力和動(dòng)力。
四、辛迪加在風(fēng)險(xiǎn)投資中的作用
投資項(xiàng)目一般都會(huì)組建辛迪加共同投資。這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家和企業(yè)家雙方都有好處。首先，這樣即能夠?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的后續(xù)階段中小企業(yè)融資帶來(lái)更多的后備資源，也可以帶來(lái)更多的經(jīng)驗(yàn)與商業(yè)聯(lián)系以協(xié)助公司發(fā)展壯大。其次，對(duì)于企業(yè)家來(lái)說(shuō)，由于風(fēng)險(xiǎn)資本的提供者分散了，其控制公司的余地也更大了；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資本家來(lái)說(shuō)，在放棄控股地位的同時(shí)，原來(lái)集中的風(fēng)險(xiǎn)也被分散了。
五、風(fēng)險(xiǎn)資本家與企業(yè)家的關(guān)系
在風(fēng)險(xiǎn)投資中，風(fēng)險(xiǎn)資本家與企業(yè)家實(shí)際上是在共同創(chuàng)業(yè)。從風(fēng)險(xiǎn)資本家與企業(yè)家達(dá)成初步投資協(xié)議時(shí)開(kāi)始，雙方就是一種合作關(guān)系，共同計(jì)劃中小企業(yè)融資方案，尋找尚缺資金，以求最終實(shí)現(xiàn)投資；此后雙方繼續(xù)緊密合作，共同的目的只有一個(gè)——讓企業(yè)順利成長(zhǎng)并促其最終成熟，使企業(yè)家圓其創(chuàng)業(yè)夢(mèng)，風(fēng)險(xiǎn)資本家也得以撤除投資獲得高額回報(bào)。隨著投資過(guò)程的逐步進(jìn)展，雙方關(guān)系越來(lái)越緊密。
六、投中小企業(yè)融資雙方的目標(biāo)調(diào)整
風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種動(dòng)態(tài)的投資過(guò)程與創(chuàng)業(yè)過(guò)程，必須要能適應(yīng)金融、商業(yè)環(huán)境的客觀變化作出及時(shí)反應(yīng)，適時(shí)調(diào)整自己的目標(biāo)與對(duì)策。
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