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中小企業(yè)有哪些融資渠道
從銀行借款是企業(yè)最常用的融資渠道，但銀行有自己的風險控制原則，這是由銀行的業(yè)務(wù)性質(zhì)決定的。對銀行來講，一般不愿冒太大的風險，因為借款對企業(yè)獲得的利潤沒有要求權(quán)，所以對風險大的企業(yè)或項目不愿借款，哪怕是有很高的預(yù)期利潤。相反，實力雄厚、收益或現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)是銀行歡迎的貸款對象。因為這些特點，對于中小企業(yè)來說，銀行借款跟其他融資方式相比，主要不足在于：一是條件要求高，限制性條款多，手續(xù)復(fù)雜;二是借款期限相對較短，長期貸款較少;三是借款額度相對也小，通過銀行解決企業(yè)發(fā)展所需要的全部資金是比較難的，特別是在起步和創(chuàng)業(yè)階段的中小企業(yè)。
對于中小企業(yè)來說，通過信用擔保的方式獲取銀行貸款是一種可行手段。信用擔保是一種介于銀行與企業(yè)之間的中介服務(wù)。由于擔保的介入，分散和化解了銀行貸款的風險，銀行資產(chǎn)的安全性得到保證，企業(yè)的貸款渠道也變得通暢起來。
大多數(shù)信用擔保機構(gòu)都實行會員制管理的形式，屬于公共服務(wù)性、行業(yè)自律性、自身非盈利性組織。會員企業(yè)向銀行借款時，可以由中小企業(yè)擔保機構(gòu)予以擔保。另外，中小企業(yè)還可以向?qū)ｉT開展中介服務(wù)的擔保公司尋求擔保服務(wù)。在國家政策和有關(guān)部門的大力扶植下，信用擔保貸款將會成為中小企業(yè)另一條有效的融資之路。
融資租賃
融資租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式。出租人根據(jù)承租人選定的租賃設(shè)備和供應(yīng)廠商，以對承租人提供資金融通為目的而購買該設(shè)備，承租人通過與出租人簽訂金融租賃合同，以支付租金為代價，而獲得該設(shè)備的長期使用權(quán)。
對承租人而言，采用金融租賃方式，通過融物的方式實現(xiàn)融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力。另外，通過售后回租方式也同樣可以使流動資金短缺問題得以解決。
所謂售后回租，就是企業(yè)將現(xiàn)有固定資產(chǎn)出售給租賃公司，同時租賃公司以回租形式繼續(xù)將資產(chǎn)交給企業(yè)使用，這樣企業(yè)既獲得了資金，又不影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營。
融資租賃通過融資與融物的結(jié)合，兼具金融與貿(mào)易的雙重職能，對提高企業(yè)的籌資融資效益，推動與促進企業(yè)的技術(shù)進步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外，還有租賃與補償貿(mào)易相結(jié)合、租賃與加工裝配相結(jié)合、租賃與包銷相結(jié)合等多種租賃形式。
典當融資
與銀行貸款相比，除貸款利息外，典當貸款還需要繳納較高的綜合費用，包括保管費、保險費、典當交易的成本支出等，因此典當貸款成本較高，此外典當貸款的規(guī)模也相對較小，但典當貸款又具有銀行貸款無法相比的優(yōu)勢。首先，它方便快捷，能夠迅速及時地解決當戶的資金需求;其次，經(jīng)營產(chǎn)品靈活機動;第三，期限短，周轉(zhuǎn)快;第四，由于它是實物質(zhì)押、抵押，因此不涉及信用問題。這幾點都十分適合中小企業(yè)的資金需求特點。
“古典”的新融資 “商人總是有辦法的。”阻礙了民企紅籌之路的“10號文”出臺后，一位民營企業(yè)家如是說。艱難的融資環(huán)境迫使民企CFO們練就了一身本領(lǐng)，一些有“旁門左道”意味的融資方式難逃他們的眼睛。古老的“典當”或許也值得一試? 印象中，當鋪和典當?shù)膱鼍八坪鮾H存在于電影中或者魯迅小說里的陳年舊事。
然而中小企業(yè)急需周轉(zhuǎn)資金，卻苦于銀行貸款的高門檻和民間融資的高風險之時，也會有些許羨慕過去的百姓僅憑幾件首飾便解燃眉之急的便利。2005年我國首個《典當管理辦法》(以下簡稱《辦法》)頒布，標志著我國對典當行業(yè)管理的“解凍”。2006年下半年商務(wù)部公布了一組數(shù)據(jù)：我國典當行業(yè)企業(yè)共2052家、行業(yè)注冊資本總額170多億元、2006年典當總額預(yù)計達800億元。巨大的數(shù)據(jù)似乎暗示著典當正帶著濃厚融資色彩“卷土重來”。
事實上，典當行在國外被認為是“第二銀行”，是一種周轉(zhuǎn)資金應(yīng)急、消費、投資的現(xiàn)代生活融資新渠道。“通過典當融資既不需要信用調(diào)查，也無需擔保，值錢的東西送過去，很快就能拿到現(xiàn)金。” 北京金福典當行總經(jīng)理劉鋒鈺介紹，“例如企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)不靈的時候，可以先將房產(chǎn)、機械設(shè)備等作為抵押，等資金周轉(zhuǎn)順暢，再把抵押物品贖回即可。” 他透露，金福典當行2006年為中小企業(yè)融資100多筆，發(fā)放當金將近1億元。
相比之下，銀行放貸偏重大額長期資金，而且從申請到批復(fù)花費時間長，往往與中小企業(yè)的實際需要存在偏移;此外銀行貸款人的信用、貸款用途等也有很多限制，中小企業(yè)也很難在銀行獲得資金。
“基本上涵蓋了所有可以流通的物品。”在談到可用于典當?shù)奈锲窌r，劉鋒鈺對《首席財務(wù)官》記者如此表示。據(jù)了解《辦法》已將原先對典當行的種種限制予以放寬。如今典當行的經(jīng)營范圍包括動產(chǎn)質(zhì)押典當業(yè)務(wù)、財產(chǎn)權(quán)利質(zhì)押典當業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)抵押典當業(yè)務(wù)、限額內(nèi)絕當物品的變賣。可以用于典當?shù)陌ㄈ鐧C動車、生產(chǎn)設(shè)備、原材料、產(chǎn)成品、高檔電器、黃鉑金鉆飾品、金銀、紀念幣等動產(chǎn);如辦公用房、住宅、廠房、地產(chǎn)、土地使用權(quán)等不動產(chǎn)，以及如滬深股票、銀行票據(jù)、基金、國庫券、企業(yè)債券等財產(chǎn)權(quán)利。典當行業(yè)還可根據(jù)自身條件開展鑒定評估和咨詢服務(wù)。但是典當行不能開展非絕當物品的銷售以及舊物收購、寄售;動產(chǎn)抵押業(yè)務(wù);集資、吸收存款或者變相吸收存款;發(fā)放信用貸款等業(yè)務(wù)。
《辦法》還適當調(diào)整了服務(wù)費率，降低了客戶典當成本。原先的“質(zhì)押典當業(yè)務(wù)”被分拆成“動產(chǎn)質(zhì)押典當業(yè)務(wù)”(黃金、汽車等)和“財產(chǎn)權(quán)利質(zhì)押典當業(yè)務(wù)”(股票)，并依此對典當費率進行分類：房地產(chǎn)月綜合費率上限從30‰降到27‰。一幢當金10萬元的房產(chǎn)當戶原本每月需繳納約3000元綜合管理費，現(xiàn)在為2700元。但業(yè)界提醒，對于長期大額借款，典當利息和費用仍較高，并不劃算。據(jù)估計，目前典當?shù)囊话阍氯谫Y成本在3.12%左右，典當成本也會隨時間的加長而上升�？蛻粼跊]有詳盡還款計劃的情況下，很容易造成資金鏈的斷裂。因此只有在急需短期資金，又有資金保障的前提下，典當融資才較為安全。
即便開始了“古典”的新融資浪潮的苗頭，但目前國內(nèi)典當業(yè)的發(fā)展仍遠未能滿足中小企業(yè)的融資需求。來自北京市私營個體經(jīng)濟協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，目前僅北京市的100萬家個體私營企業(yè)中，就有近六成有融資需求。而北京60多家典當行，服務(wù)對象主要是居民個人的占總數(shù)的七成以上。但同時，典當行自身角色也正在慢慢的演變。競爭優(yōu)勢的弱化使拓展發(fā)展空間成為典當行業(yè)內(nèi)普遍的共識。除了力求進行創(chuàng)新業(yè)務(wù)來增收外，典當行的主要服務(wù)對象也逐漸從以居民為主向以公司為主轉(zhuǎn)變。
中小企業(yè)與典當行的結(jié)合，是一種雙贏的金融模式創(chuàng)新。中小企業(yè)可以獲得一個成本低、效率高的融資渠道，而典當業(yè)也可以得到一個優(yōu)質(zhì)的業(yè)務(wù)來源。相信在不久的將來，我國的典當業(yè)也終將脫去…
股權(quán)融資股票上市
股權(quán)融資和股票上市對于投資者來說提供了一個完整的投入—退出機制。股權(quán)融資股票上市有不少選擇，可以在主板上市也可以在中小企業(yè)板塊，境外上市的選擇也有很多，當前已經(jīng)有不少企業(yè)進行了比較成功的嘗試。對于中小企業(yè)來說，通過股權(quán)融資獲取風險投資已經(jīng)有了不少的成功案例，在企業(yè)創(chuàng)業(yè)之初，或者在產(chǎn)品研發(fā)階段和市場進入前期急需資金之際，這是一條比較好的渠道。
發(fā)行股票是一種資本金融資，投資者對企業(yè)利潤有要求權(quán)，但是所投資金不能收回，投資者所冒風險較大，因此要求的預(yù)期收益也比銀行高，從這個角度而言，股票融資的資金成本比銀行借款高。具體而言，發(fā)行股票的優(yōu)點是：所籌資金無到期日，沒有還本壓力;一次籌資金額大;用款限制相對較松;有利于提高企業(yè)的知名度，為企業(yè)帶來良好聲譽;有利于幫助企業(yè)建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。
對于那些潛力巨大，但風險也很大的科技型企業(yè)，通過發(fā)行股票融資，是加快企業(yè)發(fā)展的一條有效途徑。但股票上市也有不利之處：首先是上市的條件要求更高，上市門檻較高，絕大部分中小企業(yè)難以滿足上市條件;第二是上市時間跨度長，競爭激烈，無法滿足企業(yè)緊迫的融資需求;三是企業(yè)要負擔較高的信息公開成本，各種信息公開的要求可能會暴露商業(yè)秘密; 四是企業(yè)上市融資必須以出讓部分股權(quán)作為代價，分散企業(yè)控制權(quán)，并出讓較高的利潤收益。從這個角度講，企業(yè)上市成本是比較高的。希望通過上市發(fā)行股票融資的企業(yè)必須滿足上市條件，而選擇不同的上市地點，需要滿足的條件也有差異，但一般而言，擁有良好的發(fā)展前景是成功融資的關(guān)鍵。
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