美日證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力分析及鑒戒

內(nèi)容摘要：證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力是證券公司在長(zhǎng)期實(shí)踐中形成的，蘊(yùn)涵于公司內(nèi)部的，支撐著公司過往、現(xiàn)在和未來競(jìng)爭(zhēng)上風(fēng)，并使公司在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中能取得主動(dòng)的核心能力。我國(guó)證券公司存在題目較多，我們應(yīng)該鑒戒發(fā)達(dá)國(guó)家證券公司經(jīng)驗(yàn)，逐步進(jìn)步核心競(jìng)爭(zhēng)力�！　￡P(guān)鍵詞：證券公司 核心競(jìng)爭(zhēng)力 啟示
　　
　　證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的涵義
　　
　　核心競(jìng)爭(zhēng)力（Core Competence）這一術(shù)語首次出現(xiàn)在1990年，由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家普拉哈拉德和哈默在《哈佛貿(mào)易評(píng)論》上提出的。證券公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，是證券公司所具備的一種或幾種使其在顧客提供價(jià)值過程中長(zhǎng)期領(lǐng)先于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的能力，一個(gè)證券公司擁有的核心競(jìng)爭(zhēng)力應(yīng)該是企業(yè)唯一無二的，其它證券公司難以模仿。
　　世界上著名的證券公司建立核心競(jìng)爭(zhēng)力一般需要10年左右，一般證券公司所需的時(shí)間更長(zhǎng)。核心競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)成為當(dāng)今證券公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)成敗的關(guān)鍵因素，更是證券公司能否控制未來、把握未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主動(dòng)權(quán)的根本。
　　
　　我國(guó)證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力現(xiàn)狀及題目分析
　　
　　資金規(guī)模小抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱
　　目前，我國(guó)證券公司數(shù)目已達(dá)130多家，營(yíng)業(yè)部近3000家，注冊(cè)資本金總額過1000億元。從整體來看，我國(guó)投資銀行資本普遍很低，20億元以上的僅10多家，所有證券公司的總資產(chǎn)不到7000億元，而西方主要投資銀行總資產(chǎn)額都在千億美元以上。
　　業(yè)務(wù)領(lǐng)域狹窄市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)低效無序
　　作為證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)國(guó)家的證券公司重要業(yè)務(wù)內(nèi)容的購并重組、金融顧問、資產(chǎn)證券化等，國(guó)內(nèi)證券公司尚未屏蔽開展；證券公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)比較單一，以傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)、承銷和自營(yíng)業(yè)務(wù)為主，大小證券公司之間缺乏業(yè)務(wù)分工，引發(fā)證券公司之間的惡性競(jìng)爭(zhēng)。
　　經(jīng)營(yíng)水平較差過分依靠行情
　　大部分證券公司的收進(jìn)來源構(gòu)成中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)收進(jìn)占到總收進(jìn)的80%左右。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)基本上依靠證券市場(chǎng)的繁榮，一旦市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷，證券公司就會(huì)陷進(jìn)困境。根據(jù)興業(yè)證券的研究報(bào)告，其中，2002年全國(guó)證券行業(yè)按利潤(rùn)總額計(jì)算虧損近26億元，全國(guó)虧損公司家數(shù)高達(dá)51家，行業(yè)虧損面近50%。
　　資產(chǎn)質(zhì)量較差
　　截止到2002年5月底，我國(guó)98家證券公司的資產(chǎn)總額達(dá)到6413億元，凈資產(chǎn)達(dá)到916億元，凈資本達(dá)到456億元，不良資產(chǎn)率均勻?yàn)?0%，達(dá)460億人民幣。對(duì)證券公司來說，普遍的現(xiàn)象是資產(chǎn)質(zhì)量差、代客融資、代客理財(cái)、歷史題目尚未處理、存在重大訴訟及擔(dān)保、若干事項(xiàng)無公道解釋。
　　依法經(jīng)營(yíng)觀念淡薄
　　在國(guó)外成熟市場(chǎng)上，證券公司出局時(shí)常發(fā)生。據(jù)深交所提供的數(shù)據(jù)，1961年至2001年，美國(guó)共有299家證券公司破產(chǎn)，均勻每年6家，僅2001年就達(dá)12家�？傮w上看，國(guó)內(nèi)證券公司自覺遵法經(jīng)營(yíng)的意識(shí)還比較弱，經(jīng)營(yíng)行為仍然不夠規(guī)范，缺乏有效的內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)治理制度。
　　
　　美國(guó)三大證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力分析
　　
　　美國(guó)三大證券公司美林、摩根斯坦利、高盛，核心競(jìng)爭(zhēng)力主要表現(xiàn)為高超的經(jīng)營(yíng)治理和調(diào)整能力及多元化和特色經(jīng)營(yíng)能力以及金融創(chuàng)新能力。
　　高超的經(jīng)營(yíng)治理和調(diào)整能力
　　2001年美國(guó)證券業(yè)面臨嚴(yán)重的考驗(yàn)：全球并購業(yè)務(wù)量下降了49.6%，首次公然發(fā)行額(IPO)下降56.4%，標(biāo)準(zhǔn)普爾股價(jià)指數(shù)下跌了13%，Nasdaq綜合指數(shù)下降了21%，全美證券交易量減少25%�！�9.11”事件進(jìn)一步惡化了世界市場(chǎng)環(huán)境，證券業(yè)的三大巨頭，美林、摩根斯坦利、高盛，收益水平大幅下降。
　　三大國(guó)際證券公司在弱市中表現(xiàn)出了一流的經(jīng)營(yíng)治理能力和調(diào)整能力。在2001年中，摩根斯坦利在全球購并市場(chǎng)中排名第二，IPO市場(chǎng)排名第二；美林則在購并市場(chǎng)中排名第三，在證券承銷綜合排名上名列第一，資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)排名第一；高盛公司則在購并與全球IPO市場(chǎng)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)上獨(dú)占鰲頭，均列世界第一，2001年最大的10起購并交易中，高盛作為財(cái)務(wù)顧問成功參與了其中8起業(yè)務(wù)。
　　
　　多元化經(jīng)營(yíng)和金融創(chuàng)新
　　三大國(guó)際證券公司的收進(jìn)主要來自于投資銀行、資產(chǎn)治理、主要交易以及凈利息收進(jìn)等主要業(yè)務(wù)。其主要業(yè)務(wù)收進(jìn)見表1。
　　
　　美國(guó)、日本證券公司對(duì)我國(guó)的啟示
　　
　　加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)治理能力和調(diào)整能力
　　當(dāng)前我國(guó)證券公司的業(yè)務(wù)主要是承銷、經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，收進(jìn)來源主要依靠經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)業(yè)務(wù)，受市場(chǎng)交投的影響較大，證券公司的傭金收進(jìn)一直保持在50%以上。國(guó)際證券公司在業(yè)務(wù)多元化和特色化經(jīng)營(yíng)方面已遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在我們的前面，提供高附加值的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，為客戶創(chuàng)造最大價(jià)值并從中獲利是國(guó)際證券業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)方向。
　　提供多樣化的金融創(chuàng)新服務(wù)
　　國(guó)際證券公司的金融創(chuàng)新主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：在金融服務(wù)手段創(chuàng)新方面，利用IT技術(shù)，普遍引進(jìn)網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)，實(shí)現(xiàn)證券業(yè)務(wù)與高新技術(shù)的高度融合；在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，具備強(qiáng)大的新產(chǎn)品開發(fā)能力，對(duì)金融衍生產(chǎn)品及金融工程的運(yùn)用非常成熟，可以根據(jù)客戶的需求提供完整的金融創(chuàng)新服務(wù)。由于體制和政策的限制和證券公司缺乏創(chuàng)新能力，我國(guó)證券公司在金融創(chuàng)新方面幾乎是碌碌無為。
　　降低本錢用度進(jìn)步治理效率
　　2002年，日本股票市場(chǎng)下跌慘重。日本三大證券公司底野村、大和、日興證券公司雖收進(jìn)下降，但凈利潤(rùn)卻實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。2002年中期，這些證券公司用度均有不同程度的下降，野村證券總收進(jìn)下降44.4%，但利息用度和免息用度分別下降了53%和58.4%，公司稅前利潤(rùn)由虧損轉(zhuǎn)為盈利。 用度本錢的降低主要回功于治理效率的進(jìn)步。
　　進(jìn)步公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力
　　日本三大證券公司的經(jīng)營(yíng)宗旨都明確表明，要將治理資源集中于證券及相關(guān)業(yè)務(wù)。野村證券自2001年將業(yè)務(wù)部分整合為國(guó)內(nèi)零售、全球批發(fā)以及資產(chǎn)治理三大部分，根據(jù)服務(wù)對(duì)象進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，進(jìn)步經(jīng)營(yíng)效率。日興證券將貿(mào)易銀行及抵押貸款等非核心業(yè)務(wù)出售，固然造成60億日元的營(yíng)業(yè)外損失，但進(jìn)步了團(tuán)體的資源配置效率，增強(qiáng)了核心業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。
　　加強(qiáng)公司治理結(jié)構(gòu)建設(shè)
　　2002年，日本各大證券公司加強(qiáng)公司治理結(jié)構(gòu)的建設(shè)，增強(qiáng)治理的透明度，進(jìn)步治理效率。如野村證券聘請(qǐng)了2名外部董事，并設(shè)立了有外部董事參加的薪酬委員會(huì)和審計(jì)委員會(huì)，用以提升公司治理的透明度。設(shè)立了戰(zhàn)略治理委員會(huì)及其咨詢委員會(huì)，同一負(fù)責(zé)團(tuán)體的戰(zhàn)略制訂和治理。
　　參考文獻(xiàn)：
　　1.林丹明.網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的證券市場(chǎng)透視.中國(guó)金融出版社，2002
　　2.RON SEWELL著，姜法奎等譯.核心競(jìng)爭(zhēng)力.華夏出版社，2003
　　3.焦瑾璞.WTO與中國(guó)金融業(yè)未來.中國(guó)金融出版社，2003
　　4.周海煒.核心競(jìng)爭(zhēng)力：知識(shí)治理戰(zhàn)略與實(shí)踐.東南大學(xué)出版社，2003

《美日證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力分析及鑒戒.doc》

将本文的Word文档下载到电脑，方便收藏和打印

推荐度：

点击下载文档

【美日證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力分析及鑒戒】相關(guān)文章：

企業(yè)資源視角下的核心競(jìng)爭(zhēng)力分析03-11

知識(shí)創(chuàng)新提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)制分析12-07

論企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力12-07

保險(xiǎn)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力研究03-24

試論企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力審計(jì)12-09

飯店培育核心競(jìng)爭(zhēng)力的方法06-19

我國(guó)商業(yè)銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力內(nèi)部因素分析研究12-07

供給鏈提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力03-24

探討如何塑造企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力03-17

電子商務(wù)與企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力12-07