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我國宏觀財務經(jīng)濟監(jiān)測與預警問題研究
一、財務經(jīng)濟監(jiān)控與預警:一般原理分析
財務經(jīng)濟監(jiān)控與預警的一般原理主要包括以下四個方面:
。ㄒ唬┴攧战(jīng)濟指標的選擇
財務經(jīng)濟指標的選擇就是從復雜的財務經(jīng)濟過程中,選擇能夠反映財務經(jīng)濟運行中主要方面的運行特征和各個方面關系特征的財務經(jīng)濟指標,這些指標主要由現(xiàn)行會計系統(tǒng)提供。財務經(jīng)濟景氣狀態(tài)在性質上的差異會表現(xiàn)為數(shù)量上的差異。不同景氣狀態(tài)下單一變量和綜合數(shù)量指標的取值和走勢均有所不同,因此,不同景氣狀態(tài)下指標之間的數(shù)量關系特征和變動傾向也有所不同。財務經(jīng)濟過程種類繁多,關系復雜,不可能—一進行觀察,而且—一觀察結果也不會有助于人們對總體運行特征進行把握。所以,監(jiān)測系統(tǒng)中只包括反映財務經(jīng)濟運行特征的指標。
。ǘ┴攧战(jīng)濟變量的預處理
各個特征變量的具體觀察值有其產(chǎn)生的客觀條件,也存在著觀察誤差的可能性。財務經(jīng)濟監(jiān)測所依據(jù)的是財務經(jīng)濟變量循環(huán)波動相互之間關系的穩(wěn)定性,財務經(jīng)濟過程受季節(jié)性變動的影響也不利于反映變量之間的穩(wěn)定關系。所以,有必要運用數(shù)量分析方法如多元統(tǒng)計分析方法,對依據(jù)邏輯關系選擇的指標進行篩選,經(jīng)過篩選后的財務經(jīng)濟變量作為特征變量。對特征變量的預處理通常包括兩個方面:對極端值的剔除和修正;時間序列的季節(jié)調整。
(三)景氣狀態(tài)數(shù)量特征的確定
根據(jù)歷史經(jīng)驗劃分各個時期所屬的景氣狀態(tài),確定不同景氣狀態(tài)的數(shù)量特征。景氣狀態(tài)的劃分是數(shù)量分析和經(jīng)驗分析相結合的產(chǎn)物。根據(jù)特征變量的歷史數(shù)據(jù)進行聚類分析,把景氣狀態(tài)相同的時期合并為同類,這樣處理就是把各個歷史時期分為若干個不相同的類別,然后計算每一類各特征變量的取值范圍和集中趨勢、離散程度,從中找出各類之間差異顯著的數(shù)量特征,以此作為確定具體時期景氣狀態(tài)歸屬的依據(jù)。
(四)財務經(jīng)濟景氣狀態(tài)的評估
利用建立的預測模型對財務經(jīng)濟運行狀態(tài)進行估計,并結合狀態(tài)變量的數(shù)值,對其所屬的景氣狀態(tài)進行評估。
二、基本構思:對幾個問題的討論
如前所說,宏觀財務經(jīng)濟監(jiān)測和預警系統(tǒng)是以指數(shù)的形式,從宏觀的角度,綜合反映財務經(jīng)濟狀況的經(jīng)濟監(jiān)測和預警系統(tǒng),它是整個經(jīng)濟監(jiān)控預警系統(tǒng)的一個組成部分。作為財務經(jīng)濟的一種晴雨表,其主要功能一是監(jiān)測,二是預警。所謂監(jiān)測是指通過反映財務經(jīng)濟運行特征的指標對財務經(jīng)濟運行過程進行觀察,對觀察結果進行識別,判定觀察到的財務經(jīng)濟過程特征屬于何種景氣狀態(tài)以及預示著何種景氣狀態(tài);所謂預警是指預報財務經(jīng)濟運行過程將要走向的景氣狀態(tài)。在這里,我們主要討論財務經(jīng)濟監(jiān)測與預警的幾個主要問題。
。ㄒ唬┴攧毡嚷实脑O計和選擇
財務比率的設計和選擇是建立財務經(jīng)濟監(jiān)測和預警系統(tǒng)的重要前提。預警離不開監(jiān)測,監(jiān)測離不開財務比率。財務比率的經(jīng)濟內(nèi)容就是財務經(jīng)濟過程的數(shù)量特征和財務經(jīng)濟過程之間的數(shù)量關系特征。因此,建立財務經(jīng)濟監(jiān)測和預警系統(tǒng),必須首先在分析系統(tǒng)的環(huán)境、目標、結構。功能及其與整個經(jīng)濟監(jiān)測和預警系統(tǒng)之間的關系的基礎上,通過嚴格的理論和實證分析,科學設計、合理地選擇宏觀財務比率。
財務經(jīng)濟指標的選擇應遵循靈敏性、超前性和穩(wěn)定性原則。靈敏性是指被選擇的財務經(jīng)濟指標要能夠比較靈敏地反映財務經(jīng)濟運行的主要方面;超前性是指被選擇的財務經(jīng)濟指標應當有一定的先進性;穩(wěn)定性是指對被選擇的財務經(jīng)濟指標的變化幅度進行不同狀態(tài)劃分后,劃分的標準能夠保持相對穩(wěn)定。應特別注意的是,計人財務經(jīng)濟指數(shù)的宏觀財務比率不在于數(shù)量的多寡,關鍵是要具有相關性和可靠性。所謂相關性,是指宏觀財務比率與財務經(jīng)濟現(xiàn)實之間內(nèi)在相關的一種特性,這種內(nèi)在的相關性是確保財務經(jīng)濟監(jiān)測和預警系統(tǒng)具有科學性的先決條件;所謂可靠性,是指宏觀財務比率本身應當是如實的、不偏不倚的、可以驗證的,這種自身的可靠性是確保財務經(jīng)濟監(jiān)測和預警系統(tǒng)具有實際應用價值的重要基礎。
為了保證宏觀財務比率具有科學性和實際應用價值,構成財務經(jīng)濟指數(shù)的主體財務比率,應包括有關財務經(jīng)濟的償債能力、盈利能力、營運能力和社會貢獻能力四個方面,以便于從不同的角度、不同的側面綜合反映財務經(jīng)濟狀況。具體地說,評價債權人所關注的資產(chǎn)負債水平和償債能力,應選擇流動比率、資產(chǎn)負債率、應收賬款周轉率和存貨周轉率;評價投資者所關注的盈利能力和資產(chǎn)保值增值能力,應選擇銷售利潤率、總資產(chǎn)報酬率、資本收益率和資產(chǎn)保值增值率;評價國家和社會所關注的社會貢獻能力,應選擇社會貢獻率和社會積累率。
。ǘ┴攧战(jīng)濟指數(shù)的制作
為了分別反映國民經(jīng)濟整體和各行業(yè)的財務經(jīng)濟狀況,財務經(jīng)濟指數(shù)應包括宏觀綜合財務經(jīng)濟指數(shù)和宏觀分類財務經(jīng)濟指數(shù)兩大類。
宏觀分類財務經(jīng)濟指數(shù)的制作。應當分制造、商品流通、金融、房地產(chǎn)等行業(yè)選擇具有代表性的公司作為“樣本”,采用適當?shù)臋鄶?shù),將各個“樣本”的財務比率相加,得到行業(yè)平均財務比率,再選定一個行業(yè)平均財務比率的基期數(shù),將以后各期的行業(yè)平均財務比率與基期數(shù)相比,計算出百分數(shù),便可得到以后各期按行業(yè)的宏觀分類財務經(jīng)濟指數(shù),據(jù)以反映各行業(yè)的財務經(jīng)濟狀況。建立宏觀分類財務經(jīng)濟指數(shù)的方法有加權平均法、幾何平均法等等。分類財務經(jīng)濟指數(shù)除采用基期數(shù)表現(xiàn)形式外,還可采用當期數(shù)表現(xiàn)形式。
宏觀綜合財務經(jīng)濟指數(shù)的制作。綜合財務經(jīng)濟指數(shù)的建立有兩種可供選擇的方式:一種是在分類財務經(jīng)濟指數(shù)的基礎上,通過選擇合理的權數(shù),將宏觀分類財務經(jīng)濟指數(shù)相加,從而得到綜合財務經(jīng)濟指數(shù),據(jù)以反映國民經(jīng)濟整體的財務經(jīng)濟狀況。另一種是在國民經(jīng)濟整體中選擇具有代表性的公司作為樣本,直接建立宏觀綜合財務經(jīng)濟指數(shù)。
財務經(jīng)濟指數(shù)的制作有三個問題值得進一步研究:
1、樣本的確定。國民經(jīng)濟中的企業(yè)千姿百態(tài),紛繁復雜,決定了財務經(jīng)濟指數(shù)的制作需要從為數(shù)眾多的企業(yè)中選取具有代表性的企業(yè)作為樣本,通過這些企業(yè)的財務經(jīng)濟狀況來反映國民經(jīng)濟整體的財務經(jīng)濟狀況。因此,樣本的選取就顯得十分重要。
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